WitsView: 全球經濟重創，產能過剩將成為面板廠難以擺脫的緊箍咒

根據集邦科技(TrendForce)旗下研究部門WitsView的觀察，全球總體經濟表現不佳，歐債與美債問題持續惡化，加上通膨壓力仍未紓緩，致使終端需求力道飽受壓抑。無論品牌或通路，對於今年的銷售目標漸趨保守，為下半年的旺季蒙上一層陰霾。

WitsView指出面板廠商原樂觀看待第三季旺季備貨需求將逐月回溫，於第二季即積極拉高產線稼動率，寄望在旺季需求的帶動下，面板有機會出現價量齊揚的表現，並帶動整體營收與獲利的提升，以結束連續3季虧損的噩夢。但在第二季下游客戶需求不如預期加上第三季能見度不高的情形下，庫存壓力隨之攀升，迫使面板廠不得不在6月下旬開始反手下調稼動率以期減少市場供過於求的幅度。

觀察第三季的狀況，在庫存升高及需求疲弱的雙重打擊下，面板價格跌勢再起，面板廠被迫以降低稼動率的方式因應。但台、韓、中的面板廠對於減產卻呈現不同調得態勢，台系面板廠由於缺乏自有品牌調節，在下游需求疲弱的情形下，預估第三季的平均稼動率將落在70~75%；反觀韓系面板廠雖然也受到整體市場需求不佳的衝擊，但在自有品牌支撐的優勢下，預估第三季平均稼動率將落在80~85%，並呈現逐月上升的趨勢；而京東方的六代線在折舊攤提成本的壓力下，產能將維持滿載狀況，而其8.5代線於8月已進入小量試階段，預計9月將進入大量產，對於大尺寸面板市場將造成一定程度的壓力。

面板廠必須透過第三季的減產，才能讓市場在進入第四季的開始趨於平衡，但第四季的需求能否好轉，WitsView認為市場先行指標須觀察中國中秋到十一國慶期間的銷售成績，其次為觀察歐美耶誕節前黑色星期五的銷售業績。就供給面而言，台韓中面板廠在第三季產能調整策略的不同調，勢必將抵銷部份減產的效果，進入第四季後，面板廠態度如果傾向拉升稼動率，可能再度破壞可能改善的供需環境。如終端需求仍然未見好轉，以台系面板廠在客戶及成本結構劣於韓系面板廠下，可能必須被迫選擇維持偏低稼動率。此外供需的失衡恐將導致面板價格在今年起漲無望，面板廠財務壓力亦將持續擴大。

圖: 韓台日中面板廠2Q11-3Q11平均稼動率變化