受庫存見底與AI需求外溢至通用伺服器影響，4Q25 DRAM營收成長主要由合約價飆升驅動，三星重返市占龍頭。因供需失衡持續，台廠亦受惠於成熟製程轉單。展望1Q26，淡季供給更緊俏，預期合約價漲勢將進一步加速，成為漲幅最顯著季度。
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DRAM市場呈現供不應求，原廠庫存低且議價權強勢，帶動合約價上揚，尤以PC與伺服器端顯著。現貨漲勢因與合約價差大而趨緩。買方為保貨源多願接受漲價，惟模組廠獲利恐遭壓縮；僅手機端庫存相對穩健，整體市場為賣方主導態勢。
展望2026年，全球主要CSP持續擴大資本支出建設AI基礎設施，聚焦高密度GPU機櫃與自研ASIC以優化成本。北美四大業者領頭導入NVIDIA及自研晶片，推升AI伺服器與ASIC佔比。OEM端如Dell及IEIT則在激烈的同業競爭與地緣政治挑戰下，積極佈局AI方案爭取市占。
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1Q26合約價議定遞延，現貨價高檔持穩。主要大廠財報顯示價量齊揚，庫存見底且產能轉向高利潤AI產品，導致傳統DRAM供應緊縮。儘管消費性需求受漲價影響轉弱，但AI強勁需求足以抵銷。HBM次世代規格競爭白熱化，賣方市場確立，預期上半年價格將顯著上漲。
受原廠產能轉向高階與DDR5影響，一月消費型DRAM供給持續緊缺，賣方掌握議價優勢促使合約價續揚。因PC與伺服器需求熱絡排擠產能，漲勢將擴及全線產品。考量供需失衡難解，機構大幅上修首季漲幅預期，短期價格無回落空間。
受供給缺口擴大影響，2026年初伺服器DRAM合約價預期大幅飆漲。美系原廠率先調漲，韓系廠則策略性遞延報價以推升成交水位。儘管原廠產能積極轉移至伺服器領域，買方需求仍未獲滿足，且主流規格正加速轉向高速運算產品，整體市場供不應求。
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